私人银行私募联手带来新收益还是新风险

理财推荐：开户理财通
　　近一时期,私募基金与银行间的合作成为了市场的热点。交行发行了“得利宝至尊2号”,由旗下交银国际信托与上海六禾共同管理;招行推出了“平安财富东海盛世一号”,中行也发行了两款此类产品。最近,光大银行联手北京星石、上海尚雅等5家私募基金公司推出的“私募基金宝”,为近期很火的私募更添了一把柴。截至2009年9月11日,阳光私募基金宝募集资金已经突破10亿元,提前达到预期规模结束募集。尽管只针对私人银行客户销售,单笔认购金额超过50万元,该产品还是获得了市场热捧,销售火爆。此外,工行、兴业银行(601166,股吧)等多家银行也都对与私募合作表示了极大兴趣。
推荐阅读银行周刊：
刷卡费率酝酿下调 支付行业或迎寒冬 银行业2011年八大星闻2012年新增信贷8万亿成业内共识 理财产品预期收益全线超5%银行卡刷卡费率酝酿下调利率市场化或令银行少赚一半退休阿姨托办信用卡 被骗47万和讯网信用卡频道正式上线　　据了解,光大银行“私募基金宝”主要面向高端客户,投资范围包括股票、债券及债券回购、权证、ETF、LOF等。该产品采用双层信托模式,一级信托由光大银行作为管理人,由光大选定优秀的私募基金,然后由这些选定的私募来按一定比例管理二级信托。
　　与光大银行比较激进的做法不同,其他银行该类产品大都与招行推出的“平安财富东海盛世一号”类似。即采用类似母子信托模式。只不过在母信托层面,由信托公司或券商作为投资顾问,控制母信托资金的投资方向及比率;而在子信托层面,也是由业绩良好的阳光私募基金公司担任投资顾问。银行只是作为代销机构,并不直接参与具体操作。
　　虽然叫法不同,但其实大同小异,都是透过私人银行高端理财渠道,来发行私募基金产品。
　　银行与私募的合作其实早就存在,只不过由于监管的原因,一直很低调。而7月份银监会发布《关于进一步规范商业银行个人理财业务投资管理有关问题的通知》明显成为了其发展中的转折点。《通知》规定理财资金不得投资于境内二级市场公开交易的股票或与其相关的证券投资基金,但私人银行客户不受此限制,这等于是给高端理财开闸;加上公募基金“一对多”、证券“小集合”等创新型理财产品纷纷瞄准高端理财市场,市场竞争日趋激烈,私募基金与银行的合作走上台面,纷纷联手巩固客户、开拓市场也是双方的需求。
　　众所周知,私募基金收益高,投资领域相对公募基金灵活,非常符合高端客户追求差异性、收益性的要求。而在政策放开之前,私募基金虽然在高端理财市场具备优势,但由于不允许宣传,缺乏渠道等原因,发展处处受限。私募与银行“联姻”,无疑弥补了私募缺乏渠道的劣势,通过银行的监督作用,又弥补了私募基金透明度低、资金运作不透明的缺点;而银行则通过与私募合作,丰富了产品线,可以说这一创新是一种共赢。正如光大银行相关负责人所说,经历了前两年股市的剧烈波动后,银行对于绝大部分阳光私募的运作风格有了比较全面的认识。合理配置私募基金,成功运作该类产品的时机已经成熟。
　　但是,私人银行与私募基金之间又不可否认地存在竞争关系,那么怎样处理与私募基金之间的关系才能实现“可持续发展”？
　　中国社会科学院金融研究所理财产品中心副主任袁增霆说:“'银行与私募’联姻符合各方利益,目前,对银行来说,与私募基金之间是一种合作与竞争的关系,但是合作远大于竞争。”
　　袁增霆说,私人银行起步较晚,因此,现阶段推出的创新产品主要专注于几个擅长的产品种类或环节,而不是整个产品线或者全环节。创新能力总体来说不强,在风险面前表现脆弱。这就容易在市场出现波动或者外部政策限制出现变化的时候,产品线出现断裂。所以,目前只能靠代理尽可能多的产品,甚至别的机构的产品来尽可能丰富私人银行平台的产品线,以达到吸引客户和抵御风险的效果。而且,不论是私募还是公募或者证券,归根结底,大家面临同样的客户群,这些高端理财客户对理财产品的需求也基本相同。因此,现阶段,在高端理财市场潜力很大的情况下,对各类机构来说,丰富自身平台建设还是最好的出路。因此,与同私募之间的竞争相比,丰富产品线给银行带来的效益更大。
　　招行私人银行部总经理刘建军也表示,私募基金瞄准的是高端客户,是一种必然趋势。就银行来说,只要在私募基金产品发行上做到尽职,该类产品的收益前景还是广阔的。银行的“尽职”体现在两方面:首先要挑选最优秀的私募产品。另一方面要在销售过程中,提示好风险,提醒客户合理配置其资金。
　　那么如何控制合作中可能面临的风险？袁增霆说,银行控制着发行渠道,银行发行的私募产品都是通过银行系统评估选定私募基金池,然后在挑选几只表现优异的私募产品,再决定怎样配置各私募的占比。也就是说银行可以通过私募产品之间的竞争来达到防止风险集中的目的。
　　西南财经大学信托与理财产品研究室张星则认为,目前,银行与私募的合作基本是两种情况,对于代销私募基金的银行来说,这中间的风险基本不存在,因为就像代销基金一样,银行只是作为一个代销机构,法律关系存在于投资者和基金公司之间;但像光大“私募基金宝”这样的产品,银行成为了操作者,也就与投资者之间存在法律关系了,要承担相应的责任。对于这类银行来说,控制风险的手段主要有两条。首先,设定业绩提成,即只有当私募基金的表现达到银行设定的标准之后,才能提取业绩提成。另一种是要求私募基金必须按一定比例跟投其产品,共同承担风险。
　　当然,在一些银行积极携手私募的同时,也有银行对私募基金表示拒绝。就此,张星认为,银行、私募合作肯定是趋势。至于有的银行积极性不高,一方面可能是这些银行的私人银行客户资源有限,担心私募抢占其本就不足的客户资源;另一方面,估计还是担心私募基金过高的不确定性可能带来的风险。
　　
本文转载自：和讯银行
热门理财文章推荐：建行理财基金、理财通余额宝

赤脚水军团路过，专业顶帖手！后面跟上！

友情顶帖，非诚勿扰！

友情顶帖，非诚勿扰！

友情顶帖，非诚勿扰！

友情顶帖，非诚勿扰！